上海2011年8月10日電 /美通社亞洲/ -- 全球?qū)I(yè)咨詢服務(wù)公司韜睿惠悅近日發(fā)布2011年中國上市公司高管薪酬調(diào)研結(jié)果，繼披露 A 股上市公司相關(guān)狀況后，港股和美股上市企業(yè)的狀況也逐步浮出水面。通過選取與2010年調(diào)研相同樣本公司進行的分析顯示，港股公司高管總現(xiàn)金薪酬仍呈上升趨勢，美股公司高管總現(xiàn)金薪酬維持平穩(wěn)，且股權(quán)激勵力度領(lǐng)先其他市場；從行業(yè)水平來看，房地產(chǎn)業(yè)和通訊與信息技術(shù)業(yè)的高管薪酬則分別領(lǐng)跑港股及美股市場。

總現(xiàn)金薪酬：港股公司趨升，美股公司平穩(wěn)

2011年整體調(diào)研結(jié)果顯示：在三個市場 CEO 總現(xiàn)金薪酬中位值中，港股市場較高，為人民幣115萬；其次是美股市場（人民幣71萬）和A股市場（人民幣41萬），但相比之下，港股和美股的CEO總現(xiàn)金薪酬中位值都較上年有所下降（上年港股為人民幣130萬，美股為人民幣100萬），僅有A股保持上升趨勢（去年為人民幣30萬）。

“但這并不表示港股市場和美股市場高管薪酬水平呈下降趨勢，CEO 中位值整體結(jié)果較上一年降低主要是由于 IPO 市場的繁榮令今年調(diào)研樣本擴充。如果我們選取相同的樣本公司，對其高管薪酬進行跨年度分析比較會發(fā)現(xiàn)，港股公司高管薪酬仍呈上升趨勢。從韜睿惠悅篩選出2011年和2010年兩年共有樣本進行分析，結(jié)果顯示港股公司全行業(yè) CEO 年度總現(xiàn)金薪酬在2010年的增長率為12%。而美股公司總現(xiàn)金薪酬則維持平穩(wěn)，” 韜睿惠悅中國區(qū)高管薪酬咨詢業(yè)務(wù)總經(jīng)理方曄評論道。

在股權(quán)激勵方面美股企業(yè)的投入領(lǐng)先于其他市場

相比 A 股和港股市場，美股中國上市公司在股權(quán)激勵方面投入較高，該市場企業(yè)在2010年因授予長期激勵產(chǎn)生的成本占當(dāng)年營業(yè)收入比例的中位值約為1.2%，占凈利潤比例的中位值約為10.5%；而這兩個數(shù)字在 A 股市場分別為在1%和7%，在港股市場分別為0.8％和4.2％。

方曄表示，美股上市中國公司在股權(quán)激勵方面投入高，主要與上市企業(yè)的行業(yè)分布有關(guān)系。“由于在美股上市的企業(yè)大多是處于高速成長期的科技類企業(yè)，他們在應(yīng)用股權(quán)激勵時往往更加激進。”同時，她補充道，雖然港股上市中國企業(yè)整體而言在股權(quán)激勵的投入上不如美股和 A 股，但在信息技術(shù)行業(yè)卻呈現(xiàn)出不同狀況。“據(jù)統(tǒng)計，在港上市的信息技術(shù)企業(yè)在2010年因授予長期激勵產(chǎn)生的成本占當(dāng)年營業(yè)收入比例的中位值約為1.7%，占凈利潤比例的中位值約為10.5%，這再次說明，股權(quán)激勵是信息技術(shù)這類高成長企業(yè)高管人員薪酬組合中的重要部分。”

地產(chǎn)、高科技、金融三大行業(yè)引領(lǐng)不同資本市場高管薪酬

從行業(yè)水平來看，各個市場亦不相同。截至2011年5月20日，在已經(jīng)披露年報的355家香港上市的中國企業(yè)中，CEO 年度總現(xiàn)金薪酬中位值為人民幣115萬元。房地產(chǎn)行業(yè)拔得頭籌，該行業(yè)的 CEO 年度總現(xiàn)金薪酬中位值達到人民幣297萬元；金融行業(yè)也維持了較高的水平，達到人民幣273萬元。這是近年來房地產(chǎn)行業(yè)在港股首次趕超金融行業(yè)，領(lǐng)跑于整個市場。

“港股上市公司2010年 CEO 年度總現(xiàn)金薪酬中位值增長率為12%。而房地產(chǎn)行業(yè)的增長率則達到19%，超出全行業(yè)7個百分點。”另一方面，金融業(yè)高管薪酬增速放緩，方曄認(rèn)為這可能是源于監(jiān)管部門近年來對金融行業(yè)的監(jiān)管力度日益加強，“從調(diào)研結(jié)果來看，金融行業(yè) CEO 年度總現(xiàn)金薪酬中位值的年度增長率僅有2%。”

再看美國市場，由于集中在納斯達克和紐約證券交易所上市的中國公司大部分為科技股企業(yè)，截至2011年5月20日，基于已有數(shù)據(jù)的統(tǒng)計結(jié)果顯示，通訊業(yè)和信息技術(shù)行業(yè) CEO 年度總現(xiàn)金薪酬水平位列前二名，中位值分別為人民幣179萬和126萬。而A股市場仍是金融業(yè)獨領(lǐng)風(fēng)騷，CEO 年度總現(xiàn)金薪酬水平為人民幣215萬，顯著高于其他行業(yè)。

金融業(yè)獨董領(lǐng)銜各個市場

縱觀三個市場，美股公司獨立董事的薪酬較高，其中位水平為人民幣16萬元，港股公司緊隨其后，獨立董事的薪酬中位水平為人民幣12萬，A 股的與前兩者相距甚遠(yuǎn)，其中位值僅為人民幣5萬。不過，金融行業(yè)獨立董事的薪酬水平在三個市場各行業(yè)中均位居首位（美股為人民幣35萬，港股為人民幣25萬，A 股為人民幣17萬）。

關(guān)于此次調(diào)查

2011年韜睿惠悅中國上市公司高管薪酬調(diào)研包括了全部 A 股上市公司共2039家（2010年12月31日前上市，其中主板1886家，創(chuàng)業(yè)板153家），香港上市中國公司共364家，美國上市中國公司共250家。截至2011年5月31日，全體 A 股樣本公司，355家港股樣本公司和162家美股樣本公司已經(jīng)披露了2010年年報。

關(guān)于韜睿惠悅

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