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北京2015年9月17日電 /美通社/ -- 全球?qū)I(yè)咨詢服務(wù)公司韜睿惠悅近日發(fā)布2014-2015年《A股中國上市公司高管薪酬、股權(quán)激勵與員工持股研究報告》。數(shù)據(jù)研究顯示：在經(jīng)歷了2013年的強勢反彈后，2014年A股上市公司的營業(yè)收入與凈利潤增速均出現(xiàn)了不同程度的下滑：2013年營業(yè)收入增長率市場中位值為12%，而2014年為9%；2013年凈利潤增長率市場中位值為11% ，而2014年為8%。
與此同時，總經(jīng)理現(xiàn)金薪酬的增速也出現(xiàn)了明顯放緩。2014年度A股公司總經(jīng)理現(xiàn)金薪酬（固薪+年度獎金）中位水平達到53萬元，較上年增速趨緩，上漲約為1.3%（2012年增長率為2.9%，2013年增長率為3.6% ）。同時，其他高管崗位現(xiàn)金薪酬中位水平也有不同程度的上升。
A股總經(jīng)理頂薪水平出現(xiàn)下滑，前十頂薪總經(jīng)理中半數(shù)來自制造業(yè)
薪酬水平對比分析顯示，2014年現(xiàn)金薪酬排名前十位總經(jīng)理的平均薪酬為790萬元，相比2013年（828萬）出現(xiàn)下滑。雖然總體水平有所下降，但這前十頂薪總經(jīng)理的平均薪酬仍相當(dāng)于全市場中位水平的15倍左右。
從行業(yè)分布而言，2014年前十頂薪總經(jīng)理更多來自于制造業(yè)企業(yè)，占據(jù)了半數(shù)之多；與此同時，金融企業(yè)的數(shù)量則在逐年下降，從2011年的7家下降為2014年的2家；地產(chǎn)行業(yè)每年均有2-3家公司進入頂薪總經(jīng)理行列。值得一提的是，2014年度A股頂薪總經(jīng)理冠軍同樣出自制造業(yè)，方大特鋼董事長蟬聯(lián)A股頂薪。
韜睿惠悅高管薪酬咨詢亞太區(qū)總經(jīng)理方曄認為，制造業(yè)總經(jīng)理薪酬的提升反映了制造業(yè)多年來競爭力的持續(xù)增強，同時國內(nèi)需求增強也是一個重要因素。
員工持股計劃的使用率快速提升，呈現(xiàn)常態(tài)化趨勢，與股權(quán)激勵共同滿足公司多元化激勵需求
自從2014年6月20日證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于上市公司實施員工持股計劃試點的指導(dǎo)意見》以來，A股市場掀起了員工持股的熱潮。僅在2014年就有38家A股上市公司實施了員工持股計劃。2015年1至5月，已經(jīng)有94家公司股東大會審議通過員工持股計劃，比同期獲準實施股權(quán)激勵計劃的公司多60%。截止到2015年5月底，實施員工持股的A股上市公司占比已經(jīng)達到了4.7%。其中，創(chuàng)業(yè)板和中小板員工持股的普及率分別為8.6%和6.7%，明顯高于主板市場（2.5%）。
同時，員工持股計劃已經(jīng)呈現(xiàn)出滾動實施的常態(tài)化趨勢，目前已經(jīng)有4家公司的二期員工持股計劃獲準實施。值得注意的是，在目前已經(jīng)實施員工持股的129家公司中，49%曾在此前實施股權(quán)激勵，這說明員工持股計劃已經(jīng)開始與股權(quán)激勵計劃形成協(xié)同，以滿足公司內(nèi)部多元化的激勵約束需求。方曄女士提到，實施員工持股的公司多采用二級市場購買方式作為主要股份來源，購股資金來源主要為員工自籌，能夠讓員工與公司長期發(fā)展緊密綁定。
A股市場股權(quán)激勵普及率上升到21%，滾動實施股權(quán)激勵已成市場常態(tài)
截至2015年5月底，A股市場已經(jīng)有562家企業(yè)曾實施股權(quán)激勵授予，占上市公司總數(shù)的21%。2014年全年共有161家A股上市公司實施股權(quán)激勵授予，較2013年增長19%。創(chuàng)業(yè)板和中小板公司股權(quán)激勵已經(jīng)非常普遍，分別有39%和31%的公司曾實施股權(quán)激勵授予。2014年實施股權(quán)激勵的公司中，27%在此前年度中曾實施股權(quán)激勵。這意味著，每當(dāng)4家公司實施股權(quán)激勵授予時，其中就有1家公司是在進行滾動授予。方曄談到，多數(shù)股權(quán)激勵會設(shè)置2-3年的分批解鎖安排，員工可以逐步行權(quán)，滾動實施股權(quán)激勵的目的在于持續(xù)激勵公司的關(guān)鍵人才。
股權(quán)激勵中，限制性股票的使用率連續(xù)2年超過股票期權(quán)
繼2013年首次超過股票期權(quán)以來，2014年限制性股票使用率進一步上升，單一限制性股票的使用率達到61%，是同期單一期權(quán)使用率的2倍以上。2015年以來，限制性股票的使用率依然延續(xù)了上年趨勢。與此同時，近年來股票期權(quán)+限制性股票的組合使用率為10%-20%。方曄提到，上市公司在選擇股權(quán)激勵工具時，應(yīng)更多的考慮公司內(nèi)部的激勵訴求，結(jié)合企業(yè)自身特點與資本市場周期選擇適合的工具及工具組合。
隨著資本市場的回暖，不少A股公司總經(jīng)理在2014年內(nèi)減持套現(xiàn)
2014年末CEO持股公司占全市場的44%，其中，主板公司CEO持股的公司占比為28%，中小板為61%，創(chuàng)業(yè)板為72%，均略低于2013年。
2014年末，持股總經(jīng)理中，持股量占總股本比例的中位水平達到1.5%，略低于2013年末（1.9%），其中主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板中位水平均有所下降。進一步分析顯示，2014年上市的公司，其2014年末總經(jīng)理持股量占總股本比例中位水平高于2014年以前上市的公司。方曄提到，依照公司法公司董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報所持有的本公司的股份及其變動情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。在此輪資本市場的回暖中，不少上市公司總經(jīng)理進行了減持套現(xiàn)，獲得了收益。
關(guān)于此次調(diào)研
2014-2015年《A股中國上市公司高管薪酬、股權(quán)激勵與員工持股》調(diào)研樣本為截至2015年5月31日披露2014年度報告的2591家A股上市公司，其中包括主板1453家，中小板732家，創(chuàng)業(yè)板406家。
圖片 - http://photos.prnasia.com/prnh/20150916/0861508718
圖標(biāo) - http://m.bjmdp.cn/sa/2012/02/03/20120203153206247863.jpg
