深圳2009年3月2日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券研發(fā)中心策略研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布一周投資策略，主要內(nèi)容如下：

全球經(jīng)濟(jì)和股市仍在沉淪

全球經(jīng)濟(jì)利空不斷：美國修正后的四季度 GDP 萎縮6.8%；日本1月份工業(yè)產(chǎn)值較上月下降10.0%；歐元區(qū)16國的企業(yè)和消費(fèi)者信心在2月份進(jìn)一步減弱，創(chuàng)下紀(jì)錄低點(diǎn)。花旗股價(jià)暴跌39%；據(jù)報(bào)導(dǎo) AIG 第四財(cái)季虧損逾600億美元。通用或難逃破產(chǎn)大劫；標(biāo)普500的銀行指數(shù)總市值已經(jīng)小于中國石油。

中國海外收購：豪賭還是布局？

海外收購和采購旨在解決中國發(fā)展重工業(yè)所遇到能源和技術(shù)瓶頸，與十大產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃一脈相承。這些舉措存在短期風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒓觿‘a(chǎn)能過剩、企業(yè)盈利下降、銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化等。但長期而言這些布局將獲得回報(bào)，低負(fù)債率使中國有時(shí)間、也有條件來提高居民的消費(fèi)率，通過刺激消費(fèi)，中國有機(jī)會在長期內(nèi)構(gòu)造體內(nèi)循環(huán)。

貿(mào)易順差收縮的影響不容忽視

全球流動性收縮背景下，中國本幣相對高估，貿(mào)易順差如果持續(xù)大幅收縮，將意味著中國過去十年經(jīng)濟(jì)增長模式的終結(jié)，也將意味著流動性創(chuàng)造模式的逆轉(zhuǎn) -- 存款準(zhǔn)備金率下降與順差收縮及外資流出的龜兔賽跑，投資者可以押寶誰快誰慢？盡管順差收縮長期看未必是件壞事，也是經(jīng)濟(jì)調(diào)整中所預(yù)期的，但若過于快速，以至于貨幣政策調(diào)整和銀行信貸投放未能彌補(bǔ)，至少在一定時(shí)期內(nèi)將對流動性構(gòu)成壓力，此中風(fēng)險(xiǎn)不容忽視和僥幸。

操作策略：止損、減倉還是回補(bǔ)？

招商證券策略研究小組認(rèn)為短期殺跌直接到位的可能性更大，中期還可維持震蕩格局，長期走勢則取決于流動性風(fēng)險(xiǎn)是否兌現(xiàn)等因素。解禁股減持或再成利空。

繼續(xù)建議摒棄僥幸心理，重倉者應(yīng)當(dāng)止損減倉、輕倉者或可逢高減倉，空倉者只可少量買入。關(guān)注兩會可能提出的新的刺激計(jì)劃方向，包括社保、消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)調(diào)整及區(qū)域發(fā)展規(guī)劃等方向。資金運(yùn)作未充分的個(gè)股未來表現(xiàn)將相對強(qiáng)勢。機(jī)械因銷量向好值得關(guān)注。本周招商證券行業(yè)研究員推薦的公司中，建議關(guān)注超聲電子等。