北京2017年5月25日電 /美通社/ -- 近期，“消費金融2017，大數據風控驅動下的決勝之路”首期研討會在京召開。來自北京、上海、深圳、廣州、杭州等地的近40位學者、消費金融掌門人、大數據風控專家、投資人等出席會議并發言。
以下為中誠信征信總經理閆文濤的主題演講 -- 《消費金融資產證券化信息服務解決方案》。
根據國家金融與發展實驗室統計，當前我國消費金融市場規模已接近6萬億元，預計到2020年可達12萬億元。按萬得和CNABS的數據，自2013年首單消費金融ABS發行以來，消費金融ABS的累計發行量已突破1,700億，年增長率超過200%。
快速發展的消費金融ABS市場背后，是同時出現在資產端和資金端的歷史性機遇。從資產端看，消費成為中國經濟發展的重中之重，消費升級持續推進，以及居民消費杠桿率尚處低位，意味著消費金融市場的長期利好。從資金端看，地方債務風險的逐步顯現，以及產能過剩背景下工商企業債務風險增加，使得尋找優質信用資產的投資者把目光從政府和企業信用轉向了個人信用。此外，隨著中國資本市場的發展，主體信用將逐漸被淡化，資產信用將占有越來越重要的地位。而消費金融ABS正是個人信用和資產信用結合的典范。
消費金融ABS前景可期，但也不乏隱憂。
信息不對稱是制約消費金融ABS市場發展重要的瓶頸，這個問題在資產方主體信用較低時尤為突出。原始權益人風控標準不一，資產服務商資產管理能力和存續能力尚待驗證，盡職調查有效性存疑，投后管理操作風險過高，信息披露不徹底，使得消費金融ABS市場在投資人眼中就如同阿克洛夫描述的“檸檬市場”（The Market of Lemons,信息不對稱市場）。而另一方面，許多擁有優質資產的公司苦于主體信用不足，只得依賴高成本的資金渠道，這又迫使它們不得不在繼續成長和獲取高風險資產中做出抉擇。
如何破解消費金融ABS市場信息不對稱的困局？結合我國消費金融ABS市場發展的狀況，我們認為解決問題的關鍵在于引進獨立第三方的信息服務商。這樣的公司可以做三件事。首先，用第三方的標準對資產池質量進行評估，幫助投資者驗證資產方提供的材料的真實性。其次，在資產入池時使用第三方的標準進行審核，幫助資產方把控入池資產質量。第三，在存續期提供資產質量跟蹤報告，幫助投資者監控資產狀況的變化，評估資產服務商投后管理的能力。獨立第三方信息服務的核心在于，通過為市場提供獨立公允的信息渠道，來解決信息不對稱問題，投資者可以依此對資產方的信息進行交叉驗證，資產方可以依此規范自己的行為，最終的結果是市場規模的擴大和效率的提升。
征信大數據將會在獨立第三方信息服務商行使其職能時發揮重要作用，原因有三點：首先，征信大數據的來源不依賴于資產方，是真正獨立的信息來源，可以起到與資產方提供的信息交叉驗證的作用。其次，征信大數據包含多個數據維度，這些數據結合機器學習算法可以對資產質量做出有效評估，同時又獨立于資產方提供的數據維度。第三，傳統的信用資產評估手段依賴于歷史數據，其基礎假設是歷史會不斷被復制，而征信大數據全面收集關于個人最新的信息，面向未來，具有較強的預測性。
擁有征信大數據能力的獨立第三方信息服務商，在資產端，可以為主體信用不足但資產信用良好的資產方做到間接增信；在資金端，可以幫助投資者減少逆向選擇的風險，增加優質的資產標的。我們堅信，這樣的公司，將會有效破解消費金融ABS市場的信息不對稱困局，為市場創造獨特的價值。中誠信征信公司定位于獨立第三方信用信息服務商，通過大數據征信提高消費金融的信息透明度，通過降低信息不對稱以征信方式達到位消費金融ABS “增信”效果，使消費金融證券化產品真正為投資者理解，成為信息披露充分、風險可控的投資標的。
