北京2017年7月28日電 /美通社/ -- 2017年7月26-27日，融資中國2017股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)峰會在北京四季酒店盛大落幕，來自投資機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本、金融領(lǐng)域、上市公司、獨角獸企業(yè)、政府相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)、行業(yè)專家等匯聚一堂，一起回顧和總結(jié)了上半年市場的新變化，為2017年以至于未來幾年的股權(quán)投資布局，提供了新的方向。
此次會議由融中集團、北京股權(quán)投資基金協(xié)會、上海股權(quán)投資協(xié)會、浙江省股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會、浙江省創(chuàng)業(yè)投資業(yè)協(xié)會、深圳市私募基金協(xié)會、北京創(chuàng)業(yè)投資創(chuàng)新服務(wù)聯(lián)盟協(xié)辦。
會議以“產(chǎn)融結(jié)合：開啟股權(quán)投資新時代”為主題，對新時代、新機會、新布局進行了深入的探討。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副會長張小艾、中科招商集團董事長、總裁單祥雙、民生證券副總裁、研究院院長管清友等出席了會議，百余家知名公司、機構(gòu)負責(zé)人與會。現(xiàn)場座無虛席，嘉賓發(fā)言精彩連連、掌聲不斷。
會上，融中集團董事長、《融資中國》出品人朱閃就產(chǎn)權(quán)融合下，股權(quán)投資的機會與挑戰(zhàn)進行了主旨發(fā)言。朱閃表示，在近20年的時間中，中國股權(quán)投資從外資機構(gòu)占主導(dǎo)位置發(fā)展到了以內(nèi)資機構(gòu)為主。現(xiàn)在，是回歸股權(quán)投資本質(zhì)的階段。“中國產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已到了一個要大規(guī)模整合，提高產(chǎn)業(yè)集中度的階段。在這一階段，股權(quán)投資要做的就是發(fā)現(xiàn)、培育產(chǎn)業(yè)龍頭，幫助產(chǎn)業(yè)龍頭進行整合，做好上下游、境內(nèi)外、線上線下的產(chǎn)業(yè)整合，而在這一過程中，圍繞產(chǎn)業(yè)龍頭做投資，無論從投資機會和投資規(guī)模，前景都是非常廣闊的。”
他提出，在中國經(jīng)濟“脫虛向?qū)崱睂Ρ尘跋拢矠榻鹑诤彤a(chǎn)業(yè)結(jié)合的股權(quán)投資提供了很好的機會。此外，他認為，從股權(quán)投資在資產(chǎn)配置中的作用和潛力看，中國股權(quán)投資仍有很大發(fā)展機會。“銀行、保險在內(nèi)的金融機構(gòu)已經(jīng)開始逐步增加對股權(quán)投資的配置。另外，比較國際標(biāo)準(zhǔn)，中國富人配置股權(quán)投資還有很大成長空間。中國股權(quán)投資機構(gòu)本身的管理規(guī)模佐證了中國股權(quán)投資行業(yè)的巨大成長空間。”
朱閃表示，股權(quán)投資機會的另一面是挑戰(zhàn)。在剛結(jié)束的中央金融工作會議中，強調(diào)了風(fēng)險防范和去杠桿。他提到：“短期內(nèi)，資金面不會寬松，企業(yè)經(jīng)營壓力會增加。作為投資于實體企業(yè)的股權(quán)投資也必然會受到影響。再有，二級市場低迷帶來的涼意并沒有完全傳導(dǎo)到一級市場，現(xiàn)在坐股權(quán)投資仍需具備風(fēng)險意識。”
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副會長張小艾就私募股權(quán)投資基金的作用和基金業(yè)協(xié)會的服務(wù)發(fā)表主旨演講。張小艾認為，我國經(jīng)濟進入新常態(tài)，加快轉(zhuǎn)型升級的背景下，大力發(fā)展私募股權(quán)投資基金意義重大，一方面私募股權(quán)投資基金滿足了大眾創(chuàng)業(yè)和萬眾創(chuàng)新實體經(jīng)濟發(fā)展的需求，另一方面更重要的是私募股權(quán)頭的基金被很多人稱為是智慧的資本和發(fā)現(xiàn)未來的資本，通過市場機制發(fā)現(xiàn)投資與有潛力的投資企業(yè)，更大范圍內(nèi)整合人才、任脈、商業(yè)模式等要素之源，為投資標(biāo)的企業(yè)提供增值服務(wù)，幫助他們做大做強。
張小艾表示，在私募股權(quán)基金快速發(fā)展的同時，私募股權(quán)投資行業(yè)還存在很多亂像，暗藏的風(fēng)險不容忽視。“第一、私募股權(quán)基金基礎(chǔ)性法律體系亟待加強，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，多層嵌套和關(guān)聯(lián)交易等活動頻發(fā)。資產(chǎn)管理“影子銀行”與民間借貸關(guān)系不清，以私募基金為名義的非法集資屢禁不止等等。第二、是在資金募集環(huán)節(jié)，推動基金管理人和投資人的相互博弈。第三、是投資運作環(huán)節(jié)以信息披露為載體，推動私募基金被投項目的博弈。”
圍繞基金業(yè)協(xié)會的自律和服務(wù)，張小艾提煉：第一、發(fā)揮投融資和價格發(fā)現(xiàn)功能，私募股權(quán)投資基金已經(jīng)成為直接服務(wù)實體經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展的重要力量；第二、強化以市場化信用機制為基礎(chǔ)的自律管理，推動投資基金行業(yè)規(guī)范可持續(xù)健康發(fā)展，取得初步成效；第三、深入踐行協(xié)會“服務(wù)、自律、創(chuàng)新”宗旨，行業(yè)自治服務(wù)體系逐步形成。
中科招商集團董事長、總裁單祥雙就股權(quán)投資和產(chǎn)業(yè)投資的新格局進行了主題演講。單祥雙將投資比喻成保姆，不僅要做投資人、項目方的保姆，還要做合伙人團隊的保姆。談及如何做好“保姆”單祥雙表示，第一位需要跟隨階段性的趨勢進行投資。“大家必須站的高、視野遠、格局大，才能做出大格局，并在大機會下生成大收益。此外，還要做好全面的風(fēng)險防范。守住紅線，在局限中有所作為。”
“在融資端匯聚LP的資金，在融資端選好項目種好地，這應(yīng)該是我們的基本工作職責(zé)。在行業(yè)發(fā)展的過程中曾經(jīng)一度出現(xiàn)這樣的趨勢，就是有的人更重視融資、投資，而對管理和退出力量投入不足。我們現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)，融資難、投資難、管理更難，退出更加難上加難。”他說。
“絕不多占LP一分錢，絕不挪用LP一份線。要‘交好公糧搞好冬藏’。PE行業(yè)已進入紅海，收益也不如預(yù)期。”單祥雙引用馬克思的話，在科學(xué)的入口處，就像在地獄的入口處。“在這里，必須拋棄猶豫、軟弱和氣餒。為國家和社會做出貢獻。”
主旨演講后，會議進入論壇環(huán)節(jié)。2016年以來，資本市場最為亮眼的就是產(chǎn)業(yè)基金和產(chǎn)業(yè)資本的表現(xiàn)。26日的第一場論壇以產(chǎn)業(yè)資本為討論重點，對“產(chǎn)融結(jié)合，產(chǎn)業(yè)資本的投資和并購”進行了討論。鼎信長城集團董事長章華主持了論壇，華平投資集團合伙人陳偉豪、上汽投資總經(jīng)理陸永濤、華領(lǐng)集團董事長孫祺、紅杉資本中國基金合伙人王岑、國壽投資投資總監(jiān)吳雅婧和松禾資本合伙人袁宏偉參與了論壇討論。
上午的第二個論壇以資產(chǎn)配置為緯度，對“資產(chǎn)配置，尋找新的資產(chǎn)增值機會”為中心話題進行了發(fā)散的探討。與會嘉賓就資金在產(chǎn)業(yè)投資方面如何傾斜？股權(quán)投資在資產(chǎn)配置中的作用？家族辦公室如何實現(xiàn)家族傳承？財富管理機構(gòu)如何在模式上創(chuàng)新等問題開展激烈的討論。信業(yè)基金首席投資官張偉、華泰資產(chǎn)副總經(jīng)理李勝、韋萊韜悅中國區(qū)投資咨詢業(yè)務(wù)總監(jiān)唐崢輝、鉅派投資集團資產(chǎn)管理事業(yè)部合伙人趙甜、盛世方舟主管合伙人、盛世投資管理合伙人謝作強參加了本次論壇的討論。融資中國總編輯方泉擔(dān)任本次論壇主持。
下午，首先由乂學(xué)教育創(chuàng)始人栗浩洋發(fā)表了有關(guān)創(chuàng)業(yè)風(fēng)口的主旨演講。他看來，近年來“亂花漸欲迷人眼”的風(fēng)口很多，當(dāng)看到起風(fēng)時，往往為時已晚。栗浩洋對過去十年所有的真?zhèn)物L(fēng)口進行了梳理，總結(jié)了真?zhèn)物L(fēng)口的7大標(biāo)志。他表示，如果在7個標(biāo)志中出現(xiàn)6個，就可以瘋狂投入，甚至可以把基金的一半押入。
他總結(jié)，第一標(biāo)志是同領(lǐng)域在美國已形成近10億美金的獨角獸；第二個標(biāo)志是已經(jīng)投資過獨角獸的風(fēng)投出手；第三個標(biāo)志是行業(yè)中的傳統(tǒng)巨頭開始介入；第四個標(biāo)志是原來并非該領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)巨頭殺入；第五個標(biāo)志是消費者的習(xí)慣已經(jīng)逐步養(yǎng)成；第六個標(biāo)志是技術(shù)條件成熟；第七個標(biāo)志是線下場景真實。
主旨演講后，會議進入論壇環(huán)節(jié)，下午第一個論壇的主題是《創(chuàng)新為先，TMT領(lǐng)域風(fēng)口選擇》。達晨創(chuàng)投業(yè)務(wù)合伙人何士祥主持了本場論壇，國科嘉和基金執(zhí)行合伙人陳洪武、云適配聯(lián)合創(chuàng)始人兼COO高婧、昆仲資本創(chuàng)始合伙人梁雋樟、華軟資本副總裁兼中技總經(jīng)理方銀河、戈壁創(chuàng)投合伙人徐晨、晨暉資本合伙人張磊出席了會議。與會嘉賓就TMT領(lǐng)域投資的白熱化、新技術(shù)、新產(chǎn)品中的機會、TMT投資風(fēng)口進行了討論。
下午第二個論壇是文化專場，就“創(chuàng)新融合，技術(shù)、資本驅(qū)動下的文化產(chǎn)業(yè)”為主題，就技術(shù)和創(chuàng)新在文化產(chǎn)業(yè)中的作用、引導(dǎo)文化產(chǎn)業(yè)未來的投資機會、影視行業(yè)投資逐漸冷卻原因、文娛領(lǐng)域的并購重組項目勸退等熱點問題進行探討。
深創(chuàng)投執(zhí)行總經(jīng)理、投委會委員劉綱主持了本場論壇，辰海資本合伙人陳悅天、德同資本合伙人陸宏宇、中科招商聯(lián)席總裁、中科創(chuàng)大創(chuàng)始人、總裁劉繼軍、納德光學(xué)創(chuàng)始人、CEO彭華軍、君聯(lián)資本董事總經(jīng)理邵振興、陜西文化產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司董事長朱勁松參與了論壇討論。
隨著消費升級，以旅游、娛樂、餐飲、IT產(chǎn)業(yè)消費升級趨勢最為明顯。在這樣的環(huán)境下，機構(gòu)投資如何抓住高端消費的投資機會？大消費領(lǐng)域的投資是否需要升級？針對這些熱點話題，以“消費升級，資本如何引領(lǐng)消費投資”為核心內(nèi)容，金慧豐投資董事長周麗霞主持了大消費專場論壇，百度風(fēng)投執(zhí)行董事劉一昂、創(chuàng)世伙伴資本合伙人梁宇、五牛基金私募股權(quán)部執(zhí)行董事潘震、沸點資本合伙人于光東、通江資本董事總經(jīng)理張嘉誠參與了討論。
7月27日上午，2017股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)峰會迎來了第二天的精彩演講。融資中國出品人朱閃率先發(fā)表主題致辭，對2017年上半年中國股權(quán)投資的基本情況進行了回顧。
朱閃介紹，從基金管理看，認繳規(guī)模、實繳規(guī)模相對去年明顯增長；從私募看，情況也超過了去年，各地政府對股權(quán)投資注入了更大的重視度；從投資類型，創(chuàng)業(yè)基金和成長基金還是主流。此外，基金管理的投資情況也令人振奮，上半年，股權(quán)基金投出的基金接近2016年的全部規(guī)模；從投資階段看，投資逐步傾向前期，天使和VC基金數(shù)量攀升。朱閃認為，在未來一段時間內(nèi)，IPO退出會成為股權(quán)投資退出的主要渠道。
民生證券副總裁、研究院院長管清友針對特色小鎮(zhèn)等話題進行了主題演講。他提出了特色小鎮(zhèn)的三個要素。“第一是產(chǎn)業(yè)、第二是資本、第三是城鎮(zhèn)。”他表示，特色小鎮(zhèn)需要有核心競爭力，自然資源、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)都是稀缺資源。
管清友強調(diào)，產(chǎn)融結(jié)合在金融環(huán)境發(fā)生重大變化時，不僅僅是一個口號，而是必須要做的。“金融政策的變化，意味著過去的無論是一級還是二級市場的泡沫會逐漸被擠掉，逼迫金融和資本深入滲透到實業(yè)，滲透到產(chǎn)業(yè)里去。”管清友坦言，他很擔(dān)心多年后，特色小鎮(zhèn)會千篇一律。他表示，特色小鎮(zhèn)就是要讓人“看得見山，望得見水，記得住鄉(xiāng)愁”。“特色小鎮(zhèn)能不能發(fā)展好，取決于發(fā)展理念的轉(zhuǎn)化，具體案例如金融小鎮(zhèn)、科技小鎮(zhèn)、文旅小鎮(zhèn)等。”
27日上午的第一個論壇以特色小鎮(zhèn)為話題，針對“平臺構(gòu)建，產(chǎn)業(yè)小鎮(zhèn)投資模式打造”進行討論，中國城市運營聯(lián)盟秘書長張建臣主持會議，參與討論的有北京協(xié)同創(chuàng)新園總裁陳良秋、華晟基金董事長林竹、盛世基業(yè)合伙人呂海彬、廣東宏景科技董事長歐陽華、中關(guān)村移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟常務(wù)副秘書長徐玉明、發(fā)改委國際合作中心PPP辦公室項目主任周凱波。
第二場論壇是高端制造專場，并以“新型高端，制造領(lǐng)域的投資趨勢和退出”為熱點話題進行討論。在高端裝備制造，人工智能、智能機器人以及高端智能裝備等呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，在新材料領(lǐng)域，特種功能和高性能復(fù)合材料也呈現(xiàn)快速發(fā)展趨勢，在此領(lǐng)域的投資選擇成為討論的熱點。盤古創(chuàng)富創(chuàng)始合伙人許萍主持了論壇，景林投資董事總經(jīng)理李德剛、同創(chuàng)偉業(yè)投資副總裁關(guān)博、金葵花資本副總裁戚博軒、領(lǐng)匯基金副總經(jīng)理譚紅、同系資本合伙人肖霽、中植資本高端制造產(chǎn)業(yè)投資部執(zhí)行總經(jīng)理楊森、虢盛投資董事總經(jīng)理楊龑參與了討論。
下午，源坤控股董事長李智就產(chǎn)融結(jié)合與產(chǎn)業(yè)鏈投資發(fā)表了主旨演講。“物價高位運行、經(jīng)濟增速放緩、要素成本上升、產(chǎn)能過剩，不僅中國，世界經(jīng)濟的十字路口都走到了這樣的空間當(dāng)中。在產(chǎn)能過剩和要素成本不斷上升過程中，大規(guī)模的追求某一個產(chǎn)業(yè)上的爆發(fā)越來越難。但是如果能抓住某一些增量市場，以用戶為核心，抓住單一產(chǎn)品的核心優(yōu)勢，雙向拉升。一方面在用戶端內(nèi)心的價值，一方面重塑產(chǎn)業(yè)鏈上的價值，從上游的技術(shù)轉(zhuǎn)動，通過銷售渠道、網(wǎng)絡(luò)的建立傳遞到底層用戶，雙向拉升產(chǎn)品的價值，在增量市場中依然可以爆發(fā)非常大的活力。”他說。
李智表示，源坤控股對過去20多年的重資產(chǎn)和行業(yè)進行改造和提升，也在新興市場當(dāng)中的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新方面進行了很多投資。“目前在健康領(lǐng)域、健康數(shù)據(jù)管理領(lǐng)域，包括在教育培訓(xùn)、食品安全、影視文化傳媒、財富管理幾個行業(yè)當(dāng)中，希望通過我們的投資模型和大家分享越來越多的價值。”
乾立基金董事總經(jīng)理李皎以“教育投資為核心的泛文化布局”為話題發(fā)表演講。她表示，一二線城市的精神娛樂、文化消費已經(jīng)是根本性需求。
“我們一直在思考怎么發(fā)揮原生優(yōu)勢來做教育的融資。乾立基金在幼教上的布局主要是以下三個方向：一方面并購控股幼教公司，二是布局海外市場，通過園所，師訊中心建設(shè)，進一步提高競爭力，嫁接海外的市場，主戰(zhàn)場在澳洲和北美。我們投海外地產(chǎn)的同時也在看海外一些不錯的教育理念和教育機構(gòu)，也參股了一些不錯的標(biāo)的。第三就是幼教產(chǎn)業(yè)鏈衍生市場的開發(fā)。”
“乾立基金是非常獨立的投資管理機構(gòu)，我們累計投資管理規(guī)模超百億。做整體投資布局的時候充分考慮到地產(chǎn)基因的資本優(yōu)勢，在做文化尤其是教育上的投資布局。”她補充。
下午第一場是健康醫(yī)療專題論壇，針對“技術(shù)主導(dǎo)，生物醫(yī)療投資的技術(shù)和模式”進行了討論。信中利資本集團高級合伙人、聯(lián)合執(zhí)行總裁陳丹主持論壇。澳銀資本合伙人李晉、中鈺資本合伙人馬賢明、方正和生董事總經(jīng)理沃飛宇、達晨創(chuàng)投董事總經(jīng)理徐淵平、創(chuàng)豐資本合伙人張可、鼎暉創(chuàng)新與成長基金合伙人張海峰參與討論。論壇上，嘉賓們紛紛發(fā)表自己的看法，將現(xiàn)場氣氛推向又一個高潮。
大會最后一個論壇是房地產(chǎn)基金專場，以“房地產(chǎn)市場下半場的投資轉(zhuǎn)型”為核心內(nèi)容，針對房地產(chǎn)后半場，房地產(chǎn)基金轉(zhuǎn)型、房地產(chǎn)投資市場的價值鏈、PPP帶來的投資機會進行討論。嘉富誠基金董事長鄭錦橋主持了本場論壇，盛世神州副董事長蔡汝雄、中誠投資首席研究員陳延彬、乾立基金董事總經(jīng)理湯兆安、長富匯銀執(zhí)行總裁楊明偉、易居資本董事總經(jīng)理張文鈞、金茂資本首席執(zhí)行官周立燁參與了本場論壇的討論環(huán)節(jié)。
晚上6點，會議進入頒獎晚宴環(huán)節(jié)，眾多機構(gòu)、企業(yè)參與了盛大的頒獎典禮，并頒發(fā)了相關(guān)獎項。
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