深圳2026年4月16日 /美通社/ -- 當(dāng)全球AI產(chǎn)業(yè)從"訓(xùn)練時(shí)代"進(jìn)入"推理時(shí)代"，Token不再是藏在代碼深處的技術(shù)術(shù)語(yǔ)，而是進(jìn)化為可計(jì)量、可定價(jià)、可跨境交易的"數(shù)字通貨"——AI時(shí)代的"新石油"。
誰(shuí)掌握Token的定價(jià)權(quán)與流通權(quán)，誰(shuí)就握住了AI世界的核心資源。
上市僅100天，市值突破1000億港元——被市場(chǎng)稱為"Token第一股"的迅策（03317.HK）用勢(shì)如破竹的市場(chǎng)表現(xiàn)，向市場(chǎng)傳遞：這不是簡(jiǎn)單股價(jià)的上漲，而是一次資本市場(chǎng)底層邏輯的切換，是中國(guó)AI力量在全球坐標(biāo)系中完成的一次深刻定義。
而這，只是開(kāi)始。
在這場(chǎng)由Token主導(dǎo)的全球AI版圖重構(gòu)中，迅策沒(méi)有選擇拼大模型，也沒(méi)有選擇堆算力。它選擇了一個(gè)更底層的角色——"AI世界的數(shù)字燃料供應(yīng)商"。如今，它正率先啟動(dòng)Token出海業(yè)務(wù)，成為中國(guó)AI數(shù)據(jù)服務(wù)走向全球的領(lǐng)航者。
日前，迅策宣布與深圳數(shù)據(jù)交易所簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。此次合作標(biāo)志著迅策在數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)跨境與出海邁出重要一步。
它意味著：中國(guó)不僅有Token，更有Token的標(biāo)準(zhǔn)、流通的規(guī)則、合規(guī)出海的通道——這是Token出海從"野蠻生長(zhǎng)"邁向"制度化出口"的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折。數(shù)據(jù)跨境的最大風(fēng)險(xiǎn)，從來(lái)不是技術(shù)問(wèn)題，而是合規(guī)問(wèn)題。
深數(shù)所作為數(shù)據(jù)交易基礎(chǔ)設(shè)施，提供的正是這張不可復(fù)制的"數(shù)據(jù)護(hù)照"，讓迅策的Token出海有據(jù)可循、有路可走。
一、Token出海："AI生產(chǎn)力出口"全面演進(jìn)
全球Token需求井噴。"Token出海"從一個(gè)概念，迅速演變?yōu)槿駻I產(chǎn)業(yè)炙手可熱的賽道。
數(shù)據(jù)不會(huì)說(shuō)謊。全球最大模型聚合平臺(tái)OpenRouter顯示，前十模型總Token消耗中，中國(guó)模型占比已高達(dá)61%。更令人震撼的是：該平臺(tái)47.17%的用戶來(lái)自美國(guó)，而中國(guó)開(kāi)發(fā)者僅占6.01%——這意味著，海外用戶正在用真金白銀，為中國(guó)大模型投票。
國(guó)家數(shù)據(jù)局最新數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月，中國(guó)日均Token調(diào)用量已突破140萬(wàn)億。這是什么概念？相當(dāng)于每天生成約2000億篇千字文章——全中國(guó)14億人，人均每天"消費(fèi)"上百篇AI生成的千字內(nèi)容。而這其中，海量Token消耗來(lái)自企業(yè)級(jí)API調(diào)用、智能體運(yùn)行和模型間交互。摩根大通預(yù)測(cè)，中國(guó)AI推理Token消耗將從2025年的約10千萬(wàn)億，飆升至2030年的3900千萬(wàn)億，五年再漲370倍。
Token出海之所以迅速"出圈"，是因?yàn)樗c(diǎn)燃了人們對(duì)"換道超車"的集體想象。
過(guò)去，我們出口襯衫、家電、手機(jī)、新能源汽車——都是實(shí)體產(chǎn)品，對(duì)應(yīng)的是價(jià)值鏈偏下的通用型輸出，賺的是"制造利差"。如今，Token出海，讓中國(guó)實(shí)現(xiàn)了從"實(shí)物出口"到"AI生產(chǎn)力出口"的歷史性躍遷。
這場(chǎng)躍遷，可以用三個(gè)歷史坐標(biāo)來(lái)定位：第一階段，中國(guó)出口襯衫、球鞋，價(jià)值鏈偏下，以量換匯，對(duì)應(yīng)"通用Token"——計(jì)算成本低、可替代性強(qiáng)，拼的是規(guī)模與效率；第二階段，中國(guó)出口高端裝備、新能源汽車，價(jià)值鏈攀升，以質(zhì)換溢價(jià)，對(duì)應(yīng)"行業(yè)專用Token"——嵌入垂直場(chǎng)景，具備領(lǐng)域壁壘；第三階段，正在發(fā)生——中國(guó)出口AI生產(chǎn)力本身，以Token為計(jì)量單位，向全球輸出推理能力與智能服務(wù)，進(jìn)入價(jià)值鏈頂端。Token背后，凝聚的是電力、算力、算法與專用數(shù)據(jù)的多維積累，共同凝練出具備高附加值的"智算能力包"。
中國(guó)基建，將再次驅(qū)動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——只是這一次，原動(dòng)力單元不再是鋼筋水泥，而是Token。
電力不離境，算力不出口，但AI生產(chǎn)力跨越國(guó)界，以數(shù)字形態(tài)完成了過(guò)去實(shí)體商品才能實(shí)現(xiàn)的"價(jià)值流通"。這是一次無(wú)法被關(guān)稅壁壘阻斷、無(wú)需集裝箱運(yùn)輸?shù)男滦统隹凇?/p>
所謂Token出海，本質(zhì)是中國(guó)AI以Token為核心計(jì)價(jià)與流通單位，向全球輸出推理算力與智能服務(wù)的新型數(shù)字貿(mào)易模式。它不是簡(jiǎn)單的App出海或海外聊天工具，而是底層算力能力的直接輸出——將國(guó)內(nèi)推理能力打包成Token，通過(guò)跨境API向全球收費(fèi)，賺取AI世界的"跨境電費(fèi)"。其核心特征在于：
更深遠(yuǎn)的意義在于：Token的出現(xiàn)，首次解決了數(shù)據(jù)資產(chǎn)化的難題。數(shù)據(jù)經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)化為T(mén)oken后，變得可計(jì)量、可收費(fèi)，完成了從"資源"到"資產(chǎn)"的歷史性躍遷。而中國(guó)，正以一騎絕塵之勢(shì)，在這場(chǎng)躍遷中定義新的全球規(guī)則。
二、中國(guó)Token出海的"護(hù)城河"：深不見(jiàn)底
中國(guó)Token的優(yōu)勢(shì)，目前只體現(xiàn)在三個(gè)維度： 第一，算法效率。 MoE架構(gòu)、量化技術(shù)等創(chuàng)新，讓單位算力的Token產(chǎn)出遠(yuǎn)高于同行；第二，開(kāi)源策略。 DeepSeek、Qwen等開(kāi)源版本吸引了全球開(kāi)發(fā)者，形成了不可逆轉(zhuǎn)的生態(tài)飛輪；第三，極致定價(jià)。國(guó)產(chǎn)模型API價(jià)格僅為海外同類產(chǎn)品的1/5-1/20——MiniMax M2.5輸入價(jià)格0.3美元/百萬(wàn)Token，而Anthropic的Claude Opus 4.6高達(dá)5美元，是中國(guó)模型的16.7倍。
更關(guān)鍵的是，Token正在經(jīng)歷一場(chǎng)"價(jià)值分層"。同樣一個(gè)Token，用來(lái)閑聊，百萬(wàn)個(gè)值0.01美元；用來(lái)寫(xiě)代碼，值200美元；用來(lái)做法律文檔審閱，值1000美元——價(jià)值差了十萬(wàn)倍。不到5%的Token消耗，創(chuàng)造了超過(guò)80%的可測(cè)量?jī)r(jià)值。Token的價(jià)值不取決于它的生產(chǎn)成本，而取決于它被用來(lái)做什么。
中國(guó)Token出海的真正護(hù)城河，不僅僅是成本與效率的碾壓，是以數(shù)據(jù)精煉能力，將通用Token轉(zhuǎn)化為高價(jià)值"數(shù)字資產(chǎn)"的能力。這不僅是賣得更便宜，更是賣得更值、定義得更高——從"世界工廠"到"世界Token工廠"。
三、合規(guī)先行：迅策手握數(shù)據(jù)跨境"通行證"
2026年3月30日，全球首個(gè)推動(dòng)數(shù)據(jù)發(fā)展與治理的國(guó)際組織——世界數(shù)據(jù)組織（WDO）在北京正式成立，已吸納全球40余個(gè)國(guó)家、200余家核心會(huì)員，覆蓋工業(yè)、金融、醫(yī)療等14個(gè)重點(diǎn)行業(yè)。在數(shù)據(jù)跨境流通規(guī)則尚待統(tǒng)一的當(dāng)下，WDO的成立為中國(guó)數(shù)據(jù)企業(yè)出海提供了至關(guān)重要的多邊協(xié)調(diào)平臺(tái)。
從政策導(dǎo)向來(lái)看，中國(guó)數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)的核心邏輯已從過(guò)去的防守型，全面轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造型——更加注重開(kāi)放、合作、發(fā)展與共贏。迅策作為中國(guó)AI實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的代表企業(yè)，有望借助這一國(guó)際機(jī)制，加速其Token化數(shù)據(jù)服務(wù)在全球市場(chǎng)的落地。
此次牽手深數(shù)所，正是迅策探索Token出海的關(guān)鍵落子。根據(jù)協(xié)議，雙方將圍繞三大方向展開(kāi)深度合作。第一，聯(lián)合拓寬數(shù)據(jù)要素和人工智能創(chuàng)新業(yè)務(wù)，推動(dòng)企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型；第二，共建數(shù)據(jù)資產(chǎn)化與數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表服務(wù)體系，推動(dòng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化與合規(guī)化業(yè)務(wù)發(fā)展；第三，打造具身智能數(shù)據(jù)規(guī)范體系，推動(dòng)具身智能數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
深圳數(shù)據(jù)交易所定位為建設(shè)全國(guó)性數(shù)據(jù)交易平臺(tái)，探索適應(yīng)數(shù)據(jù)大規(guī)模跨域流通的可行路徑、加快構(gòu)建數(shù)據(jù)要素跨域、跨境流通的全國(guó)性數(shù)據(jù)交易平臺(tái)，正是深數(shù)所寫(xiě)入章程的核心目標(biāo)之一。
此次合作，將幫助迅策深化數(shù)據(jù)合規(guī)化與跨境數(shù)據(jù)合規(guī)的探索，加速數(shù)據(jù)資產(chǎn)化業(yè)務(wù)落地；有效推動(dòng)企業(yè)級(jí)AI應(yīng)用，拓寬多元化行業(yè)滲透；搶占具身智能數(shù)據(jù)規(guī)范先發(fā)優(yōu)勢(shì)，構(gòu)筑長(zhǎng)期高競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
四、迅策穩(wěn)步開(kāi)拓海外業(yè)務(wù)，中國(guó)定義AI未來(lái)
迅策扮演著最底層的"數(shù)據(jù)Token供應(yīng)商"角色。公司憑借多年沉淀的金融、電信等高質(zhì)量數(shù)據(jù)，為每一次Token調(diào)用加裝了"增效器"。
迅策的商業(yè)模式正從傳統(tǒng)的訂閱制、交易制向Token付費(fèi)模式全面升級(jí)。其核心公式清晰而暴力：收入 = Token價(jià)格 × 調(diào)用次數(shù) × 應(yīng)用模塊數(shù)。
這意味著，企業(yè)收入不再取決于傳統(tǒng)的"客戶數(shù)量"，而取決于使用頻率、使用深度與AI滲透率——這是一個(gè)與AI使用強(qiáng)度直接綁定的指數(shù)型收入模型，與傳統(tǒng)SaaS、軟件訂閱、乃至互聯(lián)網(wǎng)流量模型，不在一個(gè)維度。
資本市場(chǎng)不是在看"現(xiàn)在的迅策"，而是在定價(jià)一個(gè)以Token為核心收入結(jié)構(gòu)的未來(lái)。2025年，迅策實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.85億元，同比增長(zhǎng)103.28%，下半年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)5013萬(wàn)元，首次實(shí)現(xiàn)半年度正向盈利。其中，Token收費(fèi)模式占比已達(dá)5%，預(yù)期2026年將快速提升至20%-30%。
Token模式一旦跑通，將同時(shí)具備三重特征：收入隨調(diào)用量指數(shù)增長(zhǎng)、數(shù)據(jù)深度綁定、邊際成本極低。 三者疊加，形成典型的高毛利+高復(fù)用+高擴(kuò)張能力組合。資本市場(chǎng)對(duì)此類模型的定價(jià)，從來(lái)不會(huì)保守。千億港元市值，只是迅策價(jià)值重估的第一個(gè)錨點(diǎn)。真正的定價(jià)坐標(biāo)，從來(lái)不該以港元衡量——它指向千億美金。
在海外布局方面，迅策正穩(wěn)步開(kāi)拓海外業(yè)務(wù)，構(gòu)建全球化布局雛形，2026年海外收入占比有望突破10%。目前公司業(yè)務(wù)已從資產(chǎn)管理行業(yè)延伸至電信、電力、能源、城市運(yùn)營(yíng)、高端制造、醫(yī)療、衛(wèi)星、機(jī)器人及消費(fèi)等多元化領(lǐng)域。
結(jié)語(yǔ)：中國(guó)，正在Token上定義未來(lái)
當(dāng)中國(guó)日均Token調(diào)用量突破140萬(wàn)億，當(dāng)世界數(shù)據(jù)組織在北京落地，當(dāng)AI推理成為新一輪全球競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn)——一個(gè)時(shí)代的底層規(guī)則，正在被中國(guó)力量悄然重寫(xiě)。
每一代通用技術(shù)都會(huì)催生新的制度需求：鐵路時(shí)代是反壟斷法，電力時(shí)代是公用事業(yè)監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代是數(shù)據(jù)隱私。Token經(jīng)濟(jì)也不例外。它帶來(lái)了能耗治理、跨境流動(dòng)、統(tǒng)計(jì)盲區(qū)等新挑戰(zhàn)，但制度建設(shè)的窗口從來(lái)都在技術(shù)爆發(fā)的早期。
Token經(jīng)濟(jì)的演進(jìn)速度遠(yuǎn)快于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，而中國(guó)，正在第一時(shí)間給出答案。
迅策科技，這家"Token第一股"將進(jìn)階成為"Token出海第一股"，正以數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施提供商的獨(dú)特身位，參與重構(gòu)全球AI服務(wù)的底層規(guī)則，探索Token出海路徑，讓中國(guó)AI技術(shù)與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)惠及。
