北京2008年7月15日電 /新華美通/ -- 2008年7月12日，由網易財經頻道與經濟通通訊社聯合主辦的“中國內地與香港證券市場互動發展論壇”在上海波特曼麗嘉酒店順利舉行，網易財經頻道進行了全程報道。

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論壇邀請了德意志銀行，廣發證券（香港）以及東方證券等不同領域的金融機構的參與，從內地和香港股票市場發展作為出發點，到兩地證券市場上的投資產品比較，從宏觀經濟到上市公司，從國際到本土市場，進行了層層探討。

全球交易所聯會2008年1月至5月的數據表明，香港仍是全球較大的權證市場。德銀環球市場證券部副總裁曾嘉莉小姐指出，香港權證市場能夠有這樣的成交量，主要有3個原因。一是莊家制的推行，莊家會為其發行的權證提供流通量，投資者買賣會比較容易，也有亦莊家的價格可以參考；其次是權證的選擇越來越多；第三是信息平臺提高了權證之透明度。

而近期香港牛熊證市場的成交不斷上升，每日平均成交金額現在已經達到日均約22億港元，過去一周單日更曾高達72億港元。曾嘉莉指出，過去半年個別股票缺乏明確方向，香港投資者策略多以捕捉市場區間波動為主，由于牛熊證多以指數為主，所以很多投資者選擇指數類牛熊證；不過她指出，牛熊證具有強制收回的機制(即觸及收回價后會被除牌,情況就像自動止損一樣)，所以投資者要非常注意指數的趨勢轉向和跳空所帶來的風險。

對于2008年下半年的中國宏觀經濟，來自東方證券的宏觀首席經濟分析師馮玉明博士樂觀認為，中國經濟的高增長期仍未結束，至少在未來兩年，高增長仍有條件持續。

馮博士指出，首先通貨膨脹方面，由于全球糧食價格已基本企穩，PPI 上漲向 CPI 的傳導有限等因素，未來幾個月中國 CPI 將趨于回落；其次，美國經濟表現出的高彈性以及對美國經濟未來表現的謹慎樂觀，外需方面未來的增長將好于預期；第三，商品房銷售面積下降使投資者對投資增長前景產生擔憂，但馮指出，政府不會坐視房地產投資出現大幅回落，所以投資者不應該對房地產市場過分悲觀，房地產投資增速回落的風險是可控的。

在論壇上，針對現場觀眾提出的關于 A 股的問題，馮博士認為，在外資流入沒有得到有效控制之前，中國央行暫時沒有加息的空間。由于大小非的壓力，未來兩年，中國 A 股大牛市的情況也不可能出現。

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